市场跟踪|大跌回顾、后市拉回震荡预期

A、上周市场回顾

上周四（10月15号晚）写的市场跟踪判断3700点为市场底部，给出上仓位指引，过后四个交易日都在3700点上下拉扯，直到周四。
周四当天中际旭创大跌带动整个光板块，从而带动整个大盘下挫。隔夜费城半导体大跌6.74%，负反馈螺旋传导到第二天的大A，跌破3600点，最低到3574点，直到午后，资金放量入场，狂拉，最后创业板上涨4%。

大跌原因

资金面，有浙江系在中际旭创的杠杆被强平说法；
也有资金的普遍踩踏和杠杆的出清，随着交易量的萎缩，上拉的的阻力也会小很多；
另一个比较靠谱的说法是，富人群体卖股票补缴离岸信托税收，大量资金的净流出导致大幅下跌。

市场预期方面，一方面是周三SpaceX和超微电脑的超预期财报，证明AI服务器租赁业务真的能够高速变现；另一方面是DeepSeek开源其推理框架，后续各大厂商大模型的推理成本持续下降是大趋势。这一升一降的AI硬件需求预期形成拉扯，股价波动后回到原点。

估值方面，一方面AI链的价值分成大头不在国内，另一方面“量价齐升”的叙事只是少数企业的机遇，加上国内习惯性扩产的预期，想象空间被限制。从6月底高点，目前即使已经跌过两轮，但部分企业的估值仍然较高。

B、后市前瞻

3700点是政策底，3574点是资金出逃+情绪恐慌砸出的深坑，上周五暴力反弹后，预期震荡为主。
题材方面，光模块、半导体、PCB等AI硬件方向反抽为主，麻雀战法，高抛低低低吸。
机器人共振指数发酵，看分歧时的主动性，如有韧性，后续即使无主升资金也会反复做。
电池板块前期已经跌到位，周五是跌无可跌的上涨，保持观察。